現在買還是等跌了再買?

為什麼要等跌了再買?

因為投資人在關注股票時,通常會被錨定在一開始注意到的價格,認為股價總是在波動,如果他現在是這個價格,索性等稍微下跌再買好了,但股價下跌之後再買,報酬率會比較高嗎?

本篇將呈現統計結果,回答現在買跟跌了一段再買的報酬率表現。

研究內容

使用的投資標的為元大台灣50ETF(0050) ,資料內容為股價開高低收與成交量,以及歷年股利資料,資料長度從 2004/03/01 到 2024/05/07 ,資料頻率為日頻率。

歷史股價

先來看看股價,0050 因為是市值型 ETF,和大盤加權指數的屬性類似,因此走勢幾乎和大盤相同,在 2008 年(金融海嘯) 與 2020 年(新冠肺炎) 時都有短期間顯著的回檔,至於 2022 年則是緩步向下,接著 2023 年至 2024 年幾乎是一路向上的。

歷年股利

從 2005 到 2024 都有配息,2016 年後都維持 2.4 以上的水準。

條件設定

以下天數皆為交易日,報酬率包含持有期間取得的股利。

情境:現在買,還是等跌了 N% 之後再買?

流程:

  1. 以每一天的收盤價為買入成本,觀察未來 5, 20, 60, 120, 240 天報酬率是多少。

  2. 找出以每一天收盤價為基準,跌幅達到 N% 的日期。

  3. 以這個日期的隔天收盤價作為買入成本,觀察未來 5, 20, 60, 120, 240 天的報酬率。

  4. 比較以當天收盤價買跟跌 N% 後才買的 5, 20, 60, 120, 240 天報酬率。

舉例來說,2004/3/1 的收盤價為 51.95,未來 20 天的累積報酬率為 -5.4% ,以 2004/3/1 的收盤價來看,累積跌幅超過 3% 後再隔一個交易日為 2004/3/16,而 2004/3/16 的未來 20 天累積報酬率為 3.8%,因此,如果投資人在 2004/3/1 直接買跟跌了 3% 之後隔天買, 20天的報酬率差別為 9.2%(3.8% + 5.4%)。

報酬率分析結果如下,Anytime 代表隨時買, After 3% declined 代表等跌了 3% 之後再買。

以 X 軸 120 舉例,每天的未來 120 天報酬率平均為 5.3%,而等跌 3% 之後再買的話,未來 120 天的報酬率平均為 6.1% ,以此類推。

統計結果發現

  1. 跌了再買跟直接買的報酬率,在 5 天和 20 天的短期來看,並不會差到太多。
  2. 至於 60 天和 120 天的時間長度下,跌 8% 和 10% 之後再買,平均報酬率反而比直接買來得差。
  3. 如果時間拉長到 240 天,跌了再買的表現明顯是優於直接買,如果跌了 3% 之後再買,平均報酬率相較於直接買多了 4.7%。
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